姜洋詳解穿透式監(jiān)管：保護好投資者首先要“把市場看穿”

全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會副主席姜洋3月2日接受證券時報記者采訪時表示，資本市場的穿透式監(jiān)管，是根據(jù)中國國情創(chuàng)造的中國特有的資本市場監(jiān)管方式，國際市場對此有部分借鑒。他還透露，穿透式監(jiān)管將逐步推行到資管、上市公司股東監(jiān)管方面，滬港通、深港通北向資金的穿透式監(jiān)管也會在今年推出。

“中國的國情是散戶較多，市場法規(guī)制度相對來說還在健全之中。”姜洋表示，要保護好投資者，首先要“把市場看穿”，看到每一個交易者的行為，所以，在交易所的層面就要求穿透到證券公司，看到背后的客戶，這就是穿透式監(jiān)管。

姜洋說，在穿透式監(jiān)管的運行過程中，交易所形成了強大的監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，客戶的資金流動和交易運行“被看見”以后，對其形成了威懾，使之不敢隨意操縱市場，從而保護了投資者的利益。

姜洋表示，穿透式監(jiān)管在中國從孕育到最后建成，大概花了十多年時間。穿透式監(jiān)管對政府各個層面都非常重要，證監(jiān)會在推動這項工作時也獲得了各方面的支持。

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的稽查執(zhí)法工作的實踐來看，我國資本市場實施穿透式監(jiān)管的效果正在不斷顯現(xiàn)。而國際市場對中國穿透式監(jiān)管的態(tài)度，也從認(rèn)為“中國和國際慣例不一樣”的“不理解”，變成獲得了相當(dāng)一部分的理解支持。在國際證監(jiān)會組織去年10月份召開的會議上，中國證監(jiān)會受到邀請，向所有的國家介紹穿透式監(jiān)管的經(jīng)驗，被認(rèn)為是真正地保護投資者利益。

據(jù)透露，在滬港通、深港通中，當(dāng)初北上資金也被要求納入穿透式監(jiān)管。香港市場面向國際投資者，實施將格外謹(jǐn)慎，直到去年9月份，香港證監(jiān)會、港交所形成協(xié)議，大家都同意進行穿透式監(jiān)管，今年將在北向交易中實施。

“我們的保證金存管制度也是中國的一個創(chuàng)新，和監(jiān)管制度一起構(gòu)成了保護中國投資者的一個網(wǎng)。”姜洋說，這些都是中國資本市場建設(shè)者、創(chuàng)業(yè)者和改革者們共同的智慧，是中國經(jīng)驗。

而對于協(xié)同監(jiān)管問題，姜洋認(rèn)為，“每一個監(jiān)管單位可能都有自己不同的取向，但是保護投資者權(quán)益的原則是共同遵循的?，F(xiàn)在很多地方都在進行穿透式監(jiān)管，比如說資產(chǎn)管理，比如說上市公司背后的大股東是誰，過去可能有的沒有關(guān)注，后續(xù)可能都會慢慢納入監(jiān)管。”