私募期待A股“紅十月”

多位私募人士日前表示，假期消息面總體平穩(wěn)、節(jié)前部分避險(xiǎn)資金回流令A(yù)股紅十月概率較大。板塊方面，科技和消費(fèi)繼續(xù)被私募關(guān)注，但選股重要性提升。

　　“紅十月”概率較大

綜合考慮外部環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和流動(dòng)性等因素，多位私募人士認(rèn)為，A股四季度或呈震蕩走勢(shì)，紅十月概率較大。

相聚資本總經(jīng)理、投資總監(jiān)梁輝表示，前三季度市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)“N型”?？紤]流動(dòng)性及經(jīng)濟(jì)狀況，四季度市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)。一方面，盈利端在四季度還可能有向下的壓力，但由于當(dāng)前企業(yè)供需格局較上一輪衰退期(2012年)更優(yōu)，且基建托底為經(jīng)濟(jì)提供一定韌性，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)失速風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，四季度依然處于偏寬松周期，從當(dāng)前貨幣調(diào)控的階段性定調(diào)來(lái)看，保持貨幣調(diào)控的定力及加強(qiáng)政策的疏通傳導(dǎo)更為明確。海外流動(dòng)性狀況雖改善，但市場(chǎng)此前已有預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息幅度存在不確定性，因此很難出現(xiàn)流動(dòng)性大幅改善的情形。

某私募人士表示，從過(guò)去10年看，國(guó)慶后首周A股以上漲居多，上證綜指和深證成指均為十年八漲，僅2018年國(guó)慶后首周三大股指均出現(xiàn)明顯跌幅?？紤]到今年國(guó)慶節(jié)前市場(chǎng)已有所調(diào)整，節(jié)日期間消息面整體平穩(wěn)，部分資金或回流市場(chǎng)，節(jié)后首周和十月份市場(chǎng)整體上漲概率較大。

對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，梁輝指出，需密切關(guān)注海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況以及外部利空變化。對(duì)于外圍股市對(duì)A股可能的影響，晶宏投資總經(jīng)理潘玥表示，美股整體估值處在歷史高位，A股整體估值仍處于底部區(qū)間，即便美股下跌會(huì)暫時(shí)拖累A股，但整體影響不會(huì)很大。

　　選股重要性提升

科技和消費(fèi)板塊仍是部分機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)，考慮到消費(fèi)股整體較高的估值和部分科技股前期漲幅過(guò)大，精選個(gè)股成為私募共識(shí)。

梁輝指出，在四季度震蕩格局下，前期已經(jīng)積累了一定漲幅的科技及消費(fèi)板塊，選股重要性在提升，重點(diǎn)選擇長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯好的品種。具有較強(qiáng)價(jià)值屬性的家電、銀行等板塊，當(dāng)前整體估值不高，未來(lái)存在估值修復(fù)空間。中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)大方向依然是新興成長(zhǎng)及消費(fèi)。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)出現(xiàn)變化，“高質(zhì)量發(fā)展”主線下新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域(消費(fèi)、科技)都將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值中占據(jù)更大份額；另一方面，當(dāng)前金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)，金融市場(chǎng)相應(yīng)壓縮低效率領(lǐng)域供給、增加高效率領(lǐng)域供給，使得經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)格局的變遷將在直接融資市場(chǎng)得到更積極反映。

潘玥表示，板塊方面堅(jiān)定看好科技和醫(yī)藥板塊，尤其是5G和創(chuàng)新藥，目前仍是難得的起步機(jī)會(huì)，短期內(nèi)不會(huì)兌現(xiàn)收益。雖然前期積累了一定漲幅，但一些業(yè)績(jī)有保證的科技股如果按照2019年的業(yè)績(jī)進(jìn)行估值的話，并不算貴。事實(shí)上，很多人都看好科技股，但總覺(jué)得估值太貴，想等待下跌后再買，隨著更多機(jī)構(gòu)逐漸認(rèn)同科技股的投資邏輯，優(yōu)質(zhì)科技股的股價(jià)調(diào)整幅度有限。當(dāng)然，純粹題材炒作的科技股及估值已經(jīng)嚴(yán)重透支未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的科技股是不值得參與投資的。

對(duì)于今年以來(lái)表現(xiàn)較好的消費(fèi)板塊，潘玥表示，雖然消費(fèi)股具有較強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性，但部分估值已經(jīng)偏高，需要警惕一些個(gè)股業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。