新股發(fā)行市場化IPO明年1月重啟

　　寧德網(wǎng)消息 證監(jiān)會11月30日發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，這是逐步推進股票發(fā)行從核準制向注冊制過渡的重要步驟。

據(jù)悉，意見發(fā)布后，需要一個月左右時間進行相關準備工作，才會有公司完成相關程序。預計到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。

根據(jù)《意見》，監(jiān)管部門對新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價值和風險由投資者和市場自主判斷。經(jīng)審核后，新股何時發(fā)、怎么發(fā)，將由市場自我約束、自主決定，發(fā)行價格將更加真實地反映供求關系。

本次改革以保護投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益為宗旨，著力保護中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán);調(diào)整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿;約束發(fā)行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后“炒新”行為。

《意見》明確了發(fā)行人和保薦機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估師等證券服務機構(gòu)及人員在發(fā)行過程中的獨立主體責任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關中介機構(gòu)必須依法賠償投資者損失。對中介機構(gòu)的誠信記錄、執(zhí)業(yè)情況將按規(guī)定予以公示。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人說，新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時，更加突出事中加強監(jiān)管、事后嚴格執(zhí)法。對發(fā)行人、大股東、中介機構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時采取中止審核、立案稽查、移交司法機關等措施，強化責任追究，加大處罰力度，切實維護市場公開、公平、公正。

據(jù)介紹，《意見》發(fā)布后，需要一個月左右時間進行相關準備工作，才會有公司完成相關程序。預計到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。證監(jiān)會將按照申請企業(yè)的排隊順序依次安排審核工作，預計完成目前排隊的760余家公司的審核工作還需要一年左右的時間。

□市場影響解析

1、新的發(fā)行方案往市場化、注冊制度改革邁進一大步，預計2014年將是證券業(yè)改革年。證監(jiān)會只對發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進行審核，不對發(fā)行人的盈利能力和投資價值作出判斷，審批時間減為3個月。放松審核的同時，同時為了保證上市公司質(zhì)量，一方面加大中介機構(gòu)的賠償懲罰，另一方面加大力度約束上市公司，通過業(yè)績造假上市的，后果很嚴重，不僅要回購全部新股，還要賠償投資者損失。

2、明確新股發(fā)行節(jié)奏，短期對資金分流影響有限。本次監(jiān)管層罕見的表示了新股發(fā)行以及審核的節(jié)奏，預計有1個月的準備期，意味著年內(nèi)發(fā)行A股的可能性很低，。

3、多類融資方案的組合也將有助于緩解二級市場資金面壓力。首先，發(fā)行優(yōu)先股對發(fā)行普通股或形成替代效應;其次，明確提出股債融資的組合方案可行，也將減少部分普通股融資;再次，提出滿三年老股東在首發(fā)時可存量發(fā)行，這將減少企業(yè)被動融資，也降低上市后原股東減持壓力。