從嚴(yán)審核 今年IPO通過率降至83%

昨日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核了3家創(chuàng)業(yè)板公司的IPO（新股首發(fā)）申請，其中深圳市智動(dòng)力精密技術(shù)股份有限公司、武漢海特生物制藥股份有限公司獲得通過，京博農(nóng)化科技股份有限公司（簡稱“京博農(nóng)化”）被否。

截至目前，今年以來共有238家擬上市企業(yè)上會(huì)，其中28家企業(yè)被否，5家公司取消審核，6家公司暫緩表決，發(fā)審會(huì)通過率為83.6%。

針對京博農(nóng)化，發(fā)審委提出的詢問內(nèi)容包括：京博農(nóng)化主要經(jīng)營資產(chǎn)來源于山東京博，山東京博歷史上存在股權(quán)代持超過200人，京博農(nóng)化需說明京博農(nóng)化前身收購山東京博相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)時(shí)，京博農(nóng)化和山東京博的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否有重大差異，山東京博有無不同意上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的中小股東，其利益如何保證，是否存在爭議和潛在爭議，發(fā)行人目前股權(quán)結(jié)構(gòu)是否存在代持安排，以及京博農(nóng)化自2013年1月1日以來，銀行向京博農(nóng)化發(fā)放貸款后，按借款合同約定受托將款項(xiàng)支付給京博控股、甘肅諾客達(dá)等關(guān)聯(lián)企業(yè)，上述企業(yè)在收到銀行付款后及時(shí)將該款項(xiàng)轉(zhuǎn)至京博農(nóng)化銀行賬戶，京博農(nóng)化需從借款利率、貸款抵押、擔(dān)保條件等進(jìn)一步說明采用受托支付方式的必要性、相關(guān)整改及落實(shí)情況等。

一券商投行人士指出，股份代持問題較為敏感，或是導(dǎo)致京博農(nóng)化折戟的關(guān)鍵點(diǎn)。除此之外，上會(huì)被否的原因還包括了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否合理性、企業(yè)是否合規(guī)、信息披露是否準(zhǔn)確完整等方面。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月1日，今年共有238家擬上市企業(yè)上會(huì)，其中28家企業(yè)被否，5家公司取消審核，6家公司暫緩表決，發(fā)審會(huì)通過率為83.6%，低于去年同期94.81%的過會(huì)率，也分別低于2015年、2016年新股發(fā)行的通過率92.28%和91.21%。值得注意的是，這還不包括主動(dòng)撤回IPO申請的企業(yè)。據(jù)了解，今年主動(dòng)撤回的企業(yè)家數(shù)已經(jīng)超過40家，也就是說，通過審核機(jī)制產(chǎn)生的實(shí)際否決率遠(yuǎn)高于發(fā)審會(huì)否決率。

武漢大學(xué)金融與證券研究所所長董登新表示，對于IPO的審核，監(jiān)管層在嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)方面不遺余力，證監(jiān)會(huì)并不希望在IPO常態(tài)化的同時(shí)降低發(fā)行門檻，在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管層推出了包括加大現(xiàn)場檢查力度和處罰力度的組合拳，嚴(yán)防企業(yè)“帶病闖關(guān)”。

據(jù)了解，IPO現(xiàn)場檢查工作的對象包括三類企業(yè)，分別是：首發(fā)企業(yè)抽簽中被抽中的企業(yè)；貧困地區(qū)IPO企業(yè)；日常審核中有必要進(jìn)行現(xiàn)場檢查的企業(yè)。現(xiàn)場檢查的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。截至目前，今年已有11家擬上市企業(yè)在開展現(xiàn)場檢查過程中申請撤回新股申報(bào)材料，申請撤回的原因包括經(jīng)營狀況發(fā)生不利因素導(dǎo)致業(yè)績顯著下滑等情況。

董登新指出，IPO的核心是做好上市公司發(fā)行公司股票的質(zhì)量審查，對于資本市場“入口”的從嚴(yán)監(jiān)管將成為常態(tài)。

根據(jù)并購重組委公告，浙江東日(600113,股吧)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請，昨日也未獲并購重組委放行通過，主要原因在于交易標(biāo)的資產(chǎn)未來盈利能力具有重大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定。隨著去年9月份“史上最嚴(yán)”重組新規(guī)落地，并購重組市場持續(xù)遇冷，不僅上會(huì)數(shù)量明顯減少，審核也日趨嚴(yán)格，并購重組標(biāo)的估值作價(jià)情況、后續(xù)業(yè)績保證措施等成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。