保監(jiān)會(huì)：拓寬險(xiǎn)資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道

保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任賈飆21日表示，下一步，保監(jiān)會(huì)將引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄功能，拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道，服從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在負(fù)債端，進(jìn)一步優(yōu)化壽險(xiǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。進(jìn)一步積極鼓勵(lì)產(chǎn)險(xiǎn)公司根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，開辦企財(cái)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等。在資產(chǎn)端，進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的配套政策，用改革創(chuàng)新的辦法疏通渠道，提高投資效率，減少投資鏈條，降低資金成本。此外，賈飆透露，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作將于今年年底完成，于2018年起試運(yùn)行。

加大力度引導(dǎo)險(xiǎn)資服務(wù)實(shí)體

賈飆介紹，今年5月初，保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱42號(hào)文），目前，42號(hào)文進(jìn)展積極，成效已經(jīng)顯現(xiàn)。

一是保險(xiǎn)行業(yè)加快回歸本源，做強(qiáng)主業(yè)，保險(xiǎn)保障供給能力顯著提升，凸顯出經(jīng)濟(jì)“減震器”和社會(huì)“穩(wěn)定器”功能。二是保險(xiǎn)行業(yè)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、助推脫貧攻堅(jiān)和民生改善的力度不斷加強(qiáng)。三是保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，普通壽險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，短期理財(cái)型險(xiǎn)種新增繳費(fèi)同比下降較快。四是保險(xiǎn)資金激進(jìn)投資得到有效遏制，保險(xiǎn)資金維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用得到彰顯。

賈飆指出，保監(jiān)會(huì)正不斷積極探索和完善保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑。如在支持債轉(zhuǎn)股、軍民融合等方面適時(shí)推出相應(yīng)政策。未來(lái)一段時(shí)間，保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加大力度引導(dǎo)保險(xiǎn)資金更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

事實(shí)上，一些險(xiǎn)企已在債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)先行一步。相關(guān)資料顯示，平安人壽依托平安綜合金融平臺(tái)，與華融資產(chǎn)等不良資產(chǎn)管理公司合作，通過(guò)投資不良資產(chǎn)并購(gòu)重組基金優(yōu)先份額參與到不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)中。

光大永明資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理張輝表示，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參與不良資產(chǎn)處置的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在對(duì)不良資產(chǎn)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確評(píng)估和判斷上。未來(lái)要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，負(fù)債端要逐步優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu),資產(chǎn)端要深化資產(chǎn)配置工作，資產(chǎn)配置標(biāo)的仍堅(jiān)持以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等浮動(dòng)收益類為補(bǔ)充，將穩(wěn)健審慎作為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)基因。同時(shí)，要提升主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制手段。

對(duì)于保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)施細(xì)則和操作流程上，平安人壽研究評(píng)估部總經(jīng)理孫穩(wěn)存建議，在實(shí)施細(xì)則層面上，建議由目前的準(zhǔn)入清單方式轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管制定指導(dǎo)原則并結(jié)合負(fù)面清單的方式，允許保險(xiǎn)公司在滿足償付能力要求的大前提下，在一定范圍和規(guī)模（比如總資產(chǎn)的1%或類似的比例監(jiān)管）以內(nèi)開展自主創(chuàng)新和試錯(cuò)；特別是針對(duì)已經(jīng)被國(guó)家確定為長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域，建議放寬對(duì)保險(xiǎn)資金投資的限制性規(guī)定，允許風(fēng)控措施比較嚴(yán)格的保險(xiǎn)公司以獨(dú)立的市場(chǎng)參與主體身份，自主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)判斷，合理地利用保險(xiǎn)資金投資、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

資產(chǎn)負(fù)債管理

監(jiān)管制度建設(shè)年底完成

近些年保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入增速較快，其中壽險(xiǎn)高現(xiàn)金價(jià)值業(yè)務(wù)攀升，加上渠道費(fèi)用增加，導(dǎo)致保險(xiǎn)負(fù)債端剛性成本增長(zhǎng)較快，很多保險(xiǎn)公司尤其是中小保險(xiǎn)公司今年的資金成本都在6%以上，與之對(duì)應(yīng)，對(duì)資金回報(bào)的要求較高。

今年7月保監(jiān)會(huì)已就保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則（1-5號(hào)）向行業(yè)征求了意見(jiàn)，同時(shí)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司開展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評(píng)估和量化評(píng)估測(cè)試。賈飆透露，從目前情況看，各家公司正在積極開展相關(guān)能力試評(píng)估和測(cè)試工作，結(jié)果較好，相關(guān)工作正在積極有序向前推進(jìn)。按照計(jì)劃，資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作將于今年年底完成，于2018年起試運(yùn)行。

張輝認(rèn)為，未來(lái)化解期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)要從幾個(gè)方面來(lái)思考：從負(fù)債端來(lái)看，要逐步優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保險(xiǎn)產(chǎn)品長(zhǎng)期性、保障性的特征；從資產(chǎn)端來(lái)看，一方面保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理能力，通過(guò)主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)獲取超額收益，但要主動(dòng)結(jié)合償付能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、流動(dòng)性狀況；另一方面，在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境和投資范圍下，保險(xiǎn)資金可以加大對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益資產(chǎn)的配置力度，加大長(zhǎng)期股權(quán)投資、與優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)資本合作。

此外，對(duì)于目前另類投資增加的現(xiàn)象。賈飆認(rèn)為，這是保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化的結(jié)果，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。“保監(jiān)會(huì)對(duì)整體的大類資產(chǎn)配置有比例上的監(jiān)管，既要看到另類投資增長(zhǎng)有利的一面，同時(shí)也要更密切關(guān)注另類投資增加引起的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等增加的趨勢(shì)。”賈飆稱，未來(lái)一段時(shí)間，保監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)公司和重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，繼續(xù)加大力度引導(dǎo)保險(xiǎn)資金更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。(記者 程竹)