股債兩市齊加倉 海外機(jī)構(gòu)“掃貨”中國資產(chǎn)

近幾年來，中國資產(chǎn)對海外資金吸引力大增，不僅A股被納入多個國際指數(shù)，外資持有中國債券規(guī)模也連續(xù)攀升。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，北向資金年內(nèi)凈流入A股市場的總額達(dá)到1084億元人民幣。此外，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國債券更是首次突破2萬億元大關(guān)。

多位外資私募人士表示，在全球加強(qiáng)量化寬松以及風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，A股偏低的估值以及中國國債較高的相對收益，是吸引外資持續(xù)流入的主要原因。

中國股債資產(chǎn)齊獲加倉

今年8月8日，MSCI決定把中國A股大盤納入權(quán)重由10%擴(kuò)大至15%，據(jù)中金公司的測算，此次擴(kuò)容將為A股帶來220億美元（約1600億元人民幣）的新增資金。另據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，北向資金年內(nèi)凈流入A股市場的總額為1084億元，這意味著外資持有A股市值在去年年底1.15萬億元的基礎(chǔ)上，獲得了進(jìn)一步提升。

在債券市場上，外資的“加倉攻勢”更為猛烈。8月11日，中央結(jié)算公司和上海清算所最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國人民幣債券的規(guī)模首次突破2萬億元大關(guān)。

施羅德投資管理（上海）有限公司債券基金經(jīng)理單坤表示，根據(jù)摩根大通的報(bào)告，2019年6月底全球負(fù)利率債券市值突破了13萬億美元，比年初翻了一番，約占全球債券市值的25%。目前中國十年期國債的收益逼近3%，這凸顯了中國國債的相對價(jià)值，也解釋了外資對于中國資本市場持續(xù)投入的原因。

外資一致“看多中國”

在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，近期多家海外資管巨頭卻不約而同發(fā)出了“看多中國”的觀點(diǎn)。

全球頭號對沖基金——橋水基金創(chuàng)始人、聯(lián)席首席投資官達(dá)里奧近日稱，全球投資者進(jìn)入中國宜早不宜遲，而現(xiàn)在就是最佳時(shí)機(jī)。

亞洲規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司之一惠理投資表示，在其他國家不斷加強(qiáng)量化寬松和中國較為克制的貨幣政策背景之下，中外的利差不斷擴(kuò)大，中國市場或?qū)⒄宫F(xiàn)出較大的吸引力。相對于美股，中國資本市場中一些優(yōu)質(zhì)高息股和靠內(nèi)需驅(qū)動的新經(jīng)濟(jì)股在估值更為便宜的同時(shí)，也可能提供較高的收益。

“隨著中國金融市場進(jìn)一步開放，MSCI提高A股納入因子，彭博巴克萊綜合指數(shù)納入中國國債和幾家政策銀行債券，這都將吸引更多外國資金流入中國市場。”惠理投資稱。

安聯(lián)寰通中國多元資產(chǎn)投資總監(jiān)曾睿認(rèn)為，從長周期角度來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場目前都處于不斷筑底的過程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型。雖然轉(zhuǎn)型可能會經(jīng)歷陣痛期，但也可將其視為一個脫胎換骨的過程，只要耐心等待，中國經(jīng)濟(jì)的未來將會相當(dāng)樂觀。

在單坤看來，未來可以從幾個方向把握中國市場一些確定性的投資機(jī)會：一是作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級，這一趨勢不可逆轉(zhuǎn)；二是人口結(jié)構(gòu)變化帶來的機(jī)會，體現(xiàn)在金融服務(wù)、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等行業(yè)；三是國內(nèi)市場投資回報(bào)下降后，“一帶一路”沿線的海外投資機(jī)會。（記者 王彭）