從世界500強排名“三連跳”看恒大如何守正出奇

寧德網(wǎng)

礪石導言

在許家印涉獵的多個領(lǐng)域，恒大都不是先行者，但都后來居上，取得巨大成功，這值得我們深入研究與思考。在恒大取得巨大成功背后到底隱藏著什么樣的秘密?以及行業(yè)熱議的“恒大模式”到底指的是什么?

2016年之前，筆者在房地產(chǎn)行業(yè)研究較多的企業(yè)是萬科與萬達，對恒大并沒有太多關(guān)注。直到2017年初，恒大集團發(fā)布2016年財報，實現(xiàn)3700多億人民幣的銷售額，總資產(chǎn)超過1萬億，問鼎全球最大的房地產(chǎn)企業(yè)，同時恒大集團旗下的恒大淘寶足球俱樂部連續(xù)6年獲得中超聯(lián)賽冠軍，兩次獲得亞冠聯(lián)賽冠軍，恒大這才引起筆者的格外關(guān)注。

就在7月19日，美國著名雜志《財富》正式發(fā)布了2018年世界500強，恒大更是以460.19億美元的營業(yè)收入位列230名，較去年大幅上升108位。恒大在世界500強排行榜已經(jīng)實現(xiàn)“三連跳”。2016年其首度入榜位列496位，去年飆升至338位，今年則攀升至230位，三年時間大幅上升266位，成為近幾年世界500強排名提升最快的企業(yè)之一。

在房地產(chǎn)與足球兩個領(lǐng)域，恒大都不是先行者，但都后來居上，取得巨大成功，這值得我們深入研究與思考。在恒大取得巨大成功背后到底隱藏著什么樣的秘密?以及行業(yè)熱議的“恒大模式”到底指的是什么?

1996年，許家印創(chuàng)建恒大，至今已經(jīng)22年。系統(tǒng)復盤恒大的發(fā)展史，我們發(fā)現(xiàn)恒大的22年，其實就是一部不折不扣“守正出奇”的發(fā)展史。在“守正”方面，恒大具備了一個優(yōu)秀企業(yè)所應具備的所有特質(zhì)，紀律嚴明，內(nèi)功扎實......為恒大從競爭激烈的地產(chǎn)行業(yè)中脫穎而出奠定了堅實的基礎;在“出奇”方面，恒大一直保持著對戰(zhàn)略的前瞻思考以及戰(zhàn)術(shù)上的靈活創(chuàng)新，大大加速了企業(yè)蛻變的速度，最終問鼎行業(yè)冠軍。

1996年，剛剛創(chuàng)建的恒大，只有七八個人，擠在一個不到100平方米的民房里辦公，條件非常艱苦。一般的創(chuàng)業(yè)者，在當時都會把精力花在如何實現(xiàn)短期盈利上，而不會考慮企業(yè)長遠的發(fā)展。

而就在當時，許家印表現(xiàn)出了一個優(yōu)秀企業(yè)家的潛質(zhì)。1997年3月1日，他帶領(lǐng)恒大所有的20名員工，在廣東西樵山召開了第一次全體員工大會。在這次全體員工大會上，許家印竟然帶領(lǐng)員工系統(tǒng)梳理了恒大的企業(yè)文化和企業(yè)管理制度體系。

其中，企業(yè)文化體系確定了包括“質(zhì)量樹品牌、誠信立偉業(yè)”的恒大宗旨，“艱苦創(chuàng)業(yè)、無私奉獻、努力拼搏、開拓進取”的恒大精神與“精心策劃、狠抓落實、辦事高效”的恒大作風。就是在西樵山會議上確定下來的企業(yè)宗旨、精神與作風，指導了恒大接下來20多年的發(fā)展，至今一字未改。當時，中國的大多數(shù)企業(yè)還不理解企業(yè)文化為何物，或者根本不理解文化對于經(jīng)營的價值。

在這次全體員工大會上，許家印還明確了恒大隊伍建設的標準，要求員工入職必須是本科以上學歷、五年以上的專業(yè)工作經(jīng)驗、并且是勤奮好學的工作狂。完善了恒大從嚴管理的各項規(guī)章制度3000條，包括約束機制與激勵機制，一開始就確立了重獎重罰、從嚴管理的工作原則。

最著名的是，許家印還創(chuàng)立了恒大獨特的“目標計劃管理”體系，將一般企業(yè)管理理論中相互獨立的目標管理和計劃管理合二為一，計劃必須具有目標性，目標也必須考慮落地計劃，恒大的目標計劃管理體系與萬達的模塊化有異曲同工之妙，奠定了恒大執(zhí)行力的基礎，成為恒大多年來保持高速增長的秘密武器。

恒大在創(chuàng)業(yè)初期，產(chǎn)品主要以小面積、低價格與低成本為主。這是因為當時地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)已經(jīng)有了很多大企業(yè)，而恒大作為一家沒有資源，沒有背景的新企業(yè)，只有通過這種短快平的產(chǎn)品才能迅速打開市場、做大規(guī)模。但到了2004年，恒大已經(jīng)初具規(guī)模，許家印開始產(chǎn)生帶領(lǐng)恒大在全國范圍內(nèi)布局的想法，但要全國范圍擴張，產(chǎn)品品質(zhì)就一定要有保證，所以許家印帶領(lǐng)恒大確定精品戰(zhàn)略，致力于為用戶打造高品質(zhì)、高性價比的精品住宅，恒大因此成為全行業(yè)唯一一家實現(xiàn)全部精裝修交樓的房地產(chǎn)企業(yè)，一舉奠定了恒大在產(chǎn)品上的強大優(yōu)勢與口碑。

在這個時期，恒大還未雨綢繆，開始研究探討全國擴張后的管理模式，最終確定了“緊密型集團化管理模式”。

緊密型集團化管理模式，是指恒大所有項目的項目立項、規(guī)劃設計、材料供應、招投標、預決算、工程管理、質(zhì)量管理、銷售與交樓等環(huán)節(jié)都必須由集團直接嚴格把控。緊密型集團化管理模式，保證了恒大能很好的對全國范圍內(nèi)的項目進行成本控制和質(zhì)量管控。

從1996年到2006年這11年里，恒大確立了系統(tǒng)的企業(yè)文化體系，制定了人才培養(yǎng)和引進的高標準與從嚴管理、重獎重罰的各項規(guī)章制度，確定了高品質(zhì)、高性價比的精品住宅戰(zhàn)略，建立了目標計劃管理體系與緊密型的集團化管理模式。這都是許家印圍繞打造一個優(yōu)秀企業(yè)在內(nèi)功修煉上的守正，造就了恒大強大的競爭優(yōu)勢，奠定了后來成功的根基，但外界過度關(guān)注恒大靚麗的業(yè)績數(shù)字，而這些最寶貴的管理精華卻被大大忽視。

與此類似的是，連續(xù)7年獲得中超聯(lián)賽冠軍，兩年獲得亞冠聯(lián)賽冠軍，恒大淘寶俱樂部的成功在亞洲足球歷史上堪稱空前絕后。很多人認為恒大淘寶足球的成功是源于高價引起明星，其實不然，因為近些年俱樂部都在瘋狂引援，力度并不弱于恒大，但都未能取得恒大淘寶的成績。恒大淘寶的成功，根源是踐行了恒大集團紀律嚴明的文化，創(chuàng)立了董事長領(lǐng)導下的主教練負責制以及重獎重罰、從嚴管理的俱樂部管理模式。

就在7月16日，廣州恒大淘寶足球俱樂部召開管理會議，并下發(fā)了《關(guān)于全面理順球隊管理的通知》。在該通知中，恒大俱樂部重申賽風賽紀，并通過末位零獎金制等手段強化球隊內(nèi)部的競爭。

在今年中超聯(lián)賽上半程，球隊外援阿蘭因為惡意犯規(guī)，遭到足協(xié)停賽8場的處罰。對此，許家印表示：“今年阿蘭由于一時的不冷靜鑄下大錯，連續(xù)停賽八場，給俱樂部和球隊造成了巨大損失，讓人非常痛心。這次進一步明確要求全隊嚴格遵守‘三六’隊規(guī)，在賽場上必須無條件服從裁判判罰，面對對手挑釁也必須做到打不還手、罵不還口，成為有職業(yè)素養(yǎng)的高素質(zhì)球員。凡敢于違反賽風賽紀的，一定要被嚴厲處罰。”

管理嚴格至斯，恒大如何不勝?

在1996-2006第一個11年，恒大在企業(yè)經(jīng)營管理上打下了堅實的基礎，這給了許家印巨大底氣，接下來帶領(lǐng)恒大集團開始進行令人咂舌的全國擴張，開啟了浩浩蕩蕩的第二個十一年。

2006年4月30日，恒大創(chuàng)始人許家印在集團中層干部會議上正式宣布全國擴張的戰(zhàn)略，并表示要用三年時間再造20個恒大，這對當時尚未走出廣州市場的恒大簡直不可思議。但優(yōu)秀企業(yè)家很重要的特質(zhì)就是，具有一眼望到更遠的能力，三年時間再造20個恒大的目標，對于許家印來說胸有成竹。

2006年當年，恒大就相繼進入了武漢、沈陽、重慶與成都四個城市，開啟全國布局。在接下來的2007年到2017年，更是堪稱中國商業(yè)歷史上的發(fā)展奇跡。恒大集團總資產(chǎn)從78億到17618億，增長了226倍;凈資產(chǎn)從10.1億到2422億，增長了240倍;銷售額從17億到5010億，增長了294倍;利稅從5.4億到790億，增長了146倍;現(xiàn)金余額從20.3億到2877億，增長了142倍。

在這一組天文數(shù)字背后，則是源于恒大集團在戰(zhàn)略上的前瞻與戰(zhàn)術(shù)上的創(chuàng)新。

2007年6月，頗具資本思維的許家印作出了一個重要決策，要帶領(lǐng)恒大完成公司上市，走向資本市場。但不幸的是，就在2008年恒大到美國路演的三月份，美國著名的投行雷曼兄弟倒閉，全球性金融危機開始爆發(fā)，恒大上市計劃被迫推遲，把恒大逼到了絕境，但最終經(jīng)過許家印與團隊的不懈努力，最終于2009年11月5日，帶領(lǐng)恒大成功在香港主板上市。

2009年香港上市，是恒大集團發(fā)展過程中的一次關(guān)鍵時刻，讓恒大死里逃生，并借助資本市場的力量，為接下來的發(fā)展提供了強勁動力。

2012年11月，中共十八大勝利召開，恒大也于2013年1月4日召開集團的年度大會，許家印在年度大會上制定了“到2020年實現(xiàn)銷售額5500億、土地儲備超過3億平方米、解決就業(yè)超過200萬人”的奮斗目標。2012年，恒大的銷售額只有923億，未來實現(xiàn)5500億的銷售額目標無疑是一個遙不可及的天文數(shù)字。

在2020年目標的指引下，許家印選擇了一條極為冒險的擴張之路。恒大通過大規(guī)模舉債獲得資金，把舉債獲得的資金轉(zhuǎn)化成土地儲備，再把土地儲備快速轉(zhuǎn)化為物業(yè)，最后通過高周轉(zhuǎn)將物業(yè)回籠為現(xiàn)金。這就是恒大著名的高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”戰(zhàn)略。

許家印的高負債策略一度受到外界巨大質(zhì)疑，但正是得益于高負債，使得恒大集團獲得了巨大的土地儲備，而土地是中國近幾年升值最快的資產(chǎn)。廣受詬病的高負債風險最終獲得回報，都轉(zhuǎn)變成了恒大集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2017年底，恒大集團實現(xiàn)年銷售額5010億，土地儲備達到3.12億平方米，總資產(chǎn)17618億，解決就業(yè)220多萬人，提前3年實現(xiàn)了2013年初制定的2020年奮斗目標。如果不是冒險采取高負債策略，恒大集團就不可能快速完成全國性布局，也就無法取得今日的商業(yè)成就。

著名的商業(yè)觀察家秦朔先生曾在《解讀恒大模式：許家印“敢拼才會贏”》 一文中評價，“如果許家印迷信任何一個商學院教程的要求，那肯定不會選擇如此的負債之路，但也肯定不會有恒大今天的成功。許家印了不起的地方在于，當他看到中國城市化、土地財政和住宅產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的大趨勢，他認為這是百年不遇的超級機會，他不是將信將疑，不是且行且慮，而是全情投入，再難再險也無所畏懼，‘走自己的路，讓別人說去吧’。恰恰是這種企業(yè)家精神，最終將恒大引向行業(yè)巔峰。”

2010年，在中國足球最低迷的時間，恒大集團意外進入中國足球行業(yè)，并取得巨大成功，連續(xù)七次蟬聯(lián)中超聯(lián)賽冠軍，兩次獲得亞冠聯(lián)賽冠軍 ，成為全亞洲最成功的足球俱樂部之一。

恒大淘寶俱樂部除了在戰(zhàn)績上的成功，其更大價值在于成為恒大集團過去幾年在全國范圍開疆擴土的一支奇兵，其恒大地產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)造的品牌與營銷價值，遠遠超過俱樂部運營所需的資金投入。恒大在足球領(lǐng)域的成功，讓之后很多地產(chǎn)商企業(yè)都揮舞支票，陸續(xù)跟進，但無一能再取得與恒大淘寶相提并論的成就。

在企業(yè)經(jīng)營管理上守正的同時，全國布局，堅決上市，舉債擴張，進軍足球.......在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)上的諸多出奇之舉，最終讓恒大集團順利實現(xiàn)彎道超車。而這些出奇之舉都并非盲目，都是許家印在敏銳捕捉時代機會后所指定的大膽決策。

在2016年成為全球最大的房地產(chǎn)企業(yè)之后，外界都在期待許家印接下來帶領(lǐng)恒大將有什么更大驚人之舉。但意外的是，在2017年年初的年度會議上，許家印首次提出恒大集團要從原來的“規(guī)模型”戰(zhàn)略向“規(guī)模+效益型”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，在經(jīng)營模式上，從原來的高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”，向低負債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”模式轉(zhuǎn)變。

在經(jīng)歷浩浩蕩蕩十年擴張之后， 許家印敏銳的捕捉到中國經(jīng)濟去杠桿化的趨勢，應時而變，帶領(lǐng)恒大時隔十年再次回歸“守正”，扎實內(nèi)功。

恒大集團的戰(zhàn)略執(zhí)行力堪稱業(yè)績典范。在確定了低負債，低杠桿的策略后，2017年上半年，恒大先后引進305億和395億人民幣的兩輪戰(zhàn)略投資;下半年，恒大又與正威集團、蘇寧和山東高速等6家戰(zhàn)略投資者簽訂增資協(xié)議，合計共引入600億人民幣的戰(zhàn)略投資，全年累計融資1300億人民幣，這是中國房企歷史上迄今為止最大規(guī)模的股權(quán)融資。

其中，正威集團在世界500強中位列183位，蘇寧為中國商品零售領(lǐng)域的巨頭，山東高速則是特大型國有企業(yè)集團。除了上述企業(yè)之外，恒大集團的戰(zhàn)略投資者還包括中信、深業(yè)集團與深圳廣田等在內(nèi)的知名企業(yè)。

除了引入戰(zhàn)略投資者，恒大還實施其他多項舉措，降低負債率。2017年5、6兩個月，償還總額高達1129億元的永續(xù)債。2017年半年業(yè)績發(fā)布會上，恒大還宣布將執(zhí)行土地儲備負增長策略，即土地儲備每年下降5%-10%，相當于每年減少1000到2000萬平米土地儲備，以降低土地費用支出，擴大盈利規(guī)模。

得益于戰(zhàn)略投資者的引入與永續(xù)債的償還，恒大2017年的凈負債率大幅降低，股東結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，資金成本和財務費用大幅下降，盈利能力大幅提升。

根據(jù)恒大發(fā)布的2017年財報顯示， 核心業(yè)務利潤405.1億，同比大增94.7%，凈利潤370.5億，同比大增110.3%，榮登中國地產(chǎn)行業(yè)的“利潤王”寶座。在本次上榜的世界500強企業(yè)中，恒大更是以36.06億美元凈利潤位列利潤榜的153位。

2018年是恒大集團的第八個“三年計劃”開局之年，許家印將戰(zhàn)略主題確定為“深化轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效”，核心依舊是堅定不移地實施“規(guī)模+效益型”的新戰(zhàn)略，堅定不移地實施低負債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式。

在經(jīng)營上回歸守正的同時，許家印在多元化布局上再出奇招，宣布進軍高科技產(chǎn)業(yè)，在量子通訊、量子計算機、航天工業(yè)、航天技術(shù)、人工智能、生命科學與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域進行積極探索。

隨著中興專利事件的爆發(fā)，中國企業(yè)在核心科技領(lǐng)域的短板開始引起政府的極度重視。恒大積極探索科技產(chǎn)業(yè)，再一次提前預判了政策趨勢，并很快有了實質(zhì)性動作。

2018年6月，恒大集團意外宣布，其旗下的恒大健康以67.5億港元投資FF汽車母公司，成為FF汽車的最大股東。恒大健康收購投資FF汽車后，資本市場給予了熱烈反映，恒大健康市值接近翻番。

7月13日，許家印來到位于美國洛杉磯的Faraday Future(簡稱FF)總部進行考察，與FF汽車創(chuàng)始人團隊進行了深入交流，并對FF汽車的技術(shù)與產(chǎn)品給予了充分肯定。

FF汽車一度因為樂視危機而被各大投資機構(gòu)避之不及，而恒大卻意外投資。恒大投資后，恒大的資金優(yōu)勢與FF的技術(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢結(jié)合，給予公眾無限的想象空間，讓外界再一次感嘆許家印的不同尋常路。FF是目前公認在智能電動汽車領(lǐng)域最領(lǐng)先的企業(yè)之一，其極有可能將再次成為類似恒大淘寶俱樂部一樣的奇兵，讓恒大集團在新能源汽車產(chǎn)業(yè)后來居上。

當我們系統(tǒng)回顧了恒大集團過去22年的發(fā)展史，我們再來思考到底什么才是恒大模式的核心精髓?不同的人可能會給出不同的答案。

嚴明的紀律，務實的文化，精細化的內(nèi)部管理體系，精益求精的產(chǎn)品戰(zhàn)略。在扎實企業(yè)內(nèi)功的同時，敏銳捕捉外部的變化，始終保持戰(zhàn)略的前瞻與戰(zhàn)術(shù)上的創(chuàng)新，敢于創(chuàng)新，敢于冒險，敢為天下先。在筆者眼里，這可能才是恒大模式的真正核心。

礪石商業(yè)評論創(chuàng)始人 劉學輝 | 作者

付迎爽 | 編輯