不能“水果自由”刷屏 水果“漲聲一片” 通脹影響有限

 中國證券報(bào)

最近關(guān)于不能“水果自由”的話題刷了屏。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)，富士蘋果5月16日當(dāng)周報(bào)10.33元/公斤，去年同期僅為6.42元/公斤，同比漲幅高達(dá)60.7%。不僅現(xiàn)貨價(jià)格的走高，期貨市場(chǎng)中的水果品種也迎來了階段性上漲行情。4月15日以來，蘋果期貨主力1910合約震蕩上行，至今累計(jì)上漲幅度達(dá)22.65%。

伴隨水果、豬價(jià)等上漲，CPI進(jìn)入快速上行通道，從2月的1.5%升至4月的2.5%。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鮮果價(jià)格上漲是季節(jié)性因素使然，這種短期沖擊不具有持續(xù)性。

難以持久

統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，4月CPI豬肉和水果對(duì)CPI的拉動(dòng)分別達(dá)到0.31和0.22個(gè)百分點(diǎn)。后續(xù)蘋果、紅棗等水果價(jià)格如何演變，會(huì)否進(jìn)一步推升CPI，成為投資者關(guān)心的話題。

綜合來看，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華表示，鮮菜鮮果價(jià)格上漲，明顯是受極端天氣等季節(jié)性因素影響，這種季節(jié)性的短期沖擊不具有持續(xù)性，鮮菜、鮮果價(jià)格上漲不會(huì)持續(xù)在高位。

據(jù)瑞達(dá)期貨分析師研究發(fā)現(xiàn)，水果價(jià)格波動(dòng)具有較強(qiáng)的季節(jié)性。以富士蘋果為例，全國富士蘋果批發(fā)平均價(jià)上漲幅度最大的月份是在2月，在十年當(dāng)中全部上漲，上漲概率為100%，5月、6月、7月及8月上漲概率均超50%，其中7月和8月在10年當(dāng)中有9次是上漲的，上漲概率均為90%。

之所以呈現(xiàn)此種季節(jié)性，與果樹生長(zhǎng)規(guī)律有關(guān)。以富士蘋果為例，從蘋果自身的生長(zhǎng)情況來看，每年5月之后，蘋果處于去庫存狀態(tài)，前期的供應(yīng)壓力將減小，價(jià)格再度走高，6-8月全國產(chǎn)區(qū)新蘋果還未采摘上市，而上一年的蘋果進(jìn)入庫存尾期，價(jià)格隨即反彈，價(jià)格達(dá)到季節(jié)性波動(dòng)的最高點(diǎn)，因此在該階段晚熟富士蘋果的批發(fā)價(jià)格上漲概率偏大，概率在60%以上。

而10-11月為蘋果收獲期，供應(yīng)大量增加，該階段的蘋果批發(fā)價(jià)格處于一年的偏低水平，這就導(dǎo)致其價(jià)格下跌概率偏大；12-2月，中國農(nóng)歷春節(jié)一般處于1月份和2月份之間，疊加元旦節(jié)假日影響，對(duì)于蘋果需求有明顯的提高，批發(fā)價(jià)隨之上漲；3-4月，機(jī)械庫集中出庫價(jià)格下降。此外，春節(jié)后對(duì)蘋果的需求有所減弱，使得3月蘋果批發(fā)價(jià)格繼續(xù)延續(xù)前期的跌勢(shì)，但跌幅相對(duì)上市期偏小。

就CPI而言，長(zhǎng)江證券首席宏觀債券分析師趙偉指出，CPI進(jìn)入快速上行通道，從2月的1.5%升至4月的2.5%。中性情景下，CPI在年中和年底可能達(dá)到3%左右，全年中樞明顯抬升，或在2.5%左右。

中航證券分析師符旸表示，盡管在供需因素綜合作用下，5月豬肉價(jià)格很可能繼續(xù)走高，但近一年剔除食品和能源之后的核心CPI表現(xiàn)較為平穩(wěn)，同比在1.7%-2.0%的區(qū)間范圍內(nèi)窄幅波動(dòng)，且從短期來看，核心CPI缺乏大幅上升的需求基礎(chǔ)。

底氣何來

“進(jìn)入4月以來，主產(chǎn)區(qū)蘋果價(jià)格呈現(xiàn)不斷走高的態(tài)勢(shì)。”方正中期期貨蘋果分析師侯芝芳表示。

對(duì)于蘋果價(jià)格大漲背后的原因，侯芝芳表示，受2018年蘋果大幅減產(chǎn)影響，產(chǎn)區(qū)庫存同比偏低，蘋果供應(yīng)表現(xiàn)偏緊，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)期貨價(jià)格上漲。

中國蘋果網(wǎng)信息顯示，4月下旬，產(chǎn)區(qū)剩余庫存量相當(dāng)于往年6月份的庫存量。目前，距離新季蘋果上市還有3個(gè)月時(shí)間。從當(dāng)前庫存量來看，供應(yīng)仍顯偏緊。

紅棗方面，國投安信期貨高級(jí)分析師董甜甜表示，5月初新疆地區(qū)的天氣條件助推了此輪紅棗價(jià)格出現(xiàn)修復(fù)行情。新疆部分地區(qū)相繼出現(xiàn)冰雹和大風(fēng)天氣，當(dāng)前棗樹處于開花初期，天氣升水被快速注入期價(jià)中。此外，今年端午節(jié)為6月7日，節(jié)日備貨采購需求一般提前一個(gè)月，食用品的節(jié)日消費(fèi)特性在紅棗行情中也起到了推波助瀾的作用。

對(duì)于近期水果普遍漲價(jià)的原因，侯芝芳認(rèn)為，近期水果價(jià)格普遍上漲主要是當(dāng)下水果大類西瓜、柑橘類季節(jié)性供應(yīng)缺失以及蘋果減產(chǎn)引發(fā)庫存偏低導(dǎo)致當(dāng)下水果供應(yīng)相對(duì)偏緊所引發(fā)的上漲。

“水果價(jià)格普遍上漲的背后存在兩個(gè)主要推手，一是減產(chǎn)，二是銷售模式。一方面，2018年是水果的‘小’年，天氣導(dǎo)致部分水果減產(chǎn)顯著。在眾多漲價(jià)的水果中，產(chǎn)自北方的水果漲幅居前，主要與2018年北方遭遇大范圍凍害有關(guān)，河南、山東等地水果產(chǎn)量明顯下滑，因此當(dāng)前情況下相應(yīng)水果庫存偏低，供需偏緊導(dǎo)致價(jià)格抬升。另一方面，電商多元化的渠道使得果農(nóng)擁有了更多銷售選擇和與之帶來的議價(jià)權(quán)，水果需求市場(chǎng)被進(jìn)一步發(fā)掘、壯大。”董甜甜分析稱。

董甜甜表示，紅棗期貨1912合約倉單成本預(yù)估是建立在新棗價(jià)格預(yù)估基礎(chǔ)之上的，參考2018年新棗上市價(jià)（約9000元/噸），期價(jià)的修復(fù)反映了期貨市場(chǎng)的有效性。但新疆地區(qū)棗樹面積比較穩(wěn)定，新棗產(chǎn)量將主要受到管理水平和天氣影響，9-10月份的降水決定了紅棗的優(yōu)果率，過多降水將提高紅棗的裂果率。綜合來看，當(dāng)前主力期價(jià)小幅回調(diào)的概率較高，后期關(guān)注今年產(chǎn)區(qū)棗樹的管理投入力度與關(guān)鍵時(shí)期天氣。

對(duì)于蘋果1910合約來說，侯芝芳認(rèn)為，期貨價(jià)格主要反映的是新果的價(jià)格預(yù)期，新果目前處于坐果生長(zhǎng)期，仍處于天氣炒作窗口階段，期價(jià)表現(xiàn)為易漲難跌。不過，考慮到暫時(shí)未發(fā)生特別大的天氣異常，產(chǎn)量存在恢復(fù)預(yù)期限制期價(jià)的上漲波動(dòng)幅度。隨著時(shí)間的推移，壓力表現(xiàn)將越來越明顯，對(duì)于后期也是維持先揚(yáng)后抑走勢(shì)。

漲價(jià)潮起

“現(xiàn)在水果真是貴了，前兩天去批發(fā)市場(chǎng)，蘋果都已經(jīng)7、8塊一斤了。”每逢周末便前往通州八里橋農(nóng)產(chǎn)品中心批發(fā)市場(chǎng)采購水果的李先生表示。

“昆明這邊蘋果好一些的16塊一公斤，差一些的12塊一公斤。”遠(yuǎn)在昆明的王女士表示。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格信息系統(tǒng)”監(jiān)測(cè)，2019年5月16日當(dāng)周，“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)”為115.59，比上周上升0.47個(gè)點(diǎn)，比去年同期上升14.89個(gè)點(diǎn)。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的5種水果平均價(jià)格為7.44元/公斤，環(huán)比上升5.6%，同比上升22.5%。

具體來看，富士蘋果5月16日當(dāng)周報(bào)10.33元/公斤，去年同期僅為6.42元/公斤，同比漲幅高達(dá)60.7%。巨峰葡萄、香蕉、菠蘿和西瓜5月16日當(dāng)周分別報(bào)12.62元/公斤、5.41元/公斤、3.98元/公斤和4.86元/公斤，同比漲幅分別達(dá)8.3%、8.3%、12.3%和29.7%。

伴隨現(xiàn)貨價(jià)格的走高，期貨市場(chǎng)中的水果品種也迎來了階段性上漲行情。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，4月15日以來，蘋果期貨主力1910合約震蕩上行，至今累計(jì)反彈幅度達(dá)22.65%，收?qǐng)?bào)9395元/噸，持倉量也一路放大，最高于5月15日達(dá)到15.2萬手。

近期上市的紅棗期貨主力合約也于低位大幅反彈，5月13日出現(xiàn)上市以來首次漲停。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，5月13日至17日，紅棗期貨主力1912合約累計(jì)上漲12.26%，收?qǐng)?bào)9755元/噸，持倉量同樣經(jīng)歷了放大過程，于5月16日達(dá)到峰值12.8萬手。

現(xiàn)貨方面，以滄州地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)看，上周價(jià)格漲5-10元/箱（每箱10公斤），折合為500-1000元/噸，但走貨一般，顯得“有價(jià)無市”。

A股市場(chǎng)上，果蔬概念股宏輝果蔬亦隨之大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，宏輝果蔬4月30日至5月17日大漲73.57%，成交額于5月17日達(dá)到歷史高位8.17億元，占流通市值的43.37%。(記者 王朱瑩)